来源：NRCap. 研究部
近日，国务院办公厅正式印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（国办发〔2025〕38 号，以下简称《措施》），从拓宽参与范围、完善金融与制度保障等多个维度出台重磅举措，旨在进一步激发民间投资活力，优化民营资本参与国家重点领域的政策机制。该政策一经发布，便引发资本市场广泛关注，被普遍认为是中国资本市场体系中一次具有制度转折意义的改革，标志着民间投资正从以往的 “政策鼓励” 阶段迈向更深层次的 “制度嵌入” 阶段。
一、打破壁垒：民间资本参与国家重点领域范围再拓宽
《措施》的一大亮点的是，首次明确对民间资本参与国家重点领域项目的可行性研究提出专项论证要求，并为其持股比例划定清晰标准。在铁路、电力、油气管网、LNG 储运设施、水利工程等长期由国有资本主导的基础设施与能源核心领域，《措施》明确规定，相关项目在开展可行性研究时，必须专项论证民间资本参与的可行性，且在具备条件的情况下，允许民间资本持股 10% 以上。这一规定彻底打破了此前民间资本在这些领域面临的 “隐性门槛”，为社会资本开辟了全新的、稳定的投资通道，让民间资本得以更深入地参与国家基础设施建设，共享发展红利。
与此同时，《措施》还积极引导民间资本布局新兴产业，明确支持民间资本进入低空经济、商业航天、卫星通信等前沿领域，并允许有能力的民营企业牵头承担国家重大科研任务。这一举措充分体现了国家层面对民营创新力量的高度重视与充分信任，将民营经济的创新活力与国家战略发展需求紧密结合，为民间资本在新兴产业领域的发展提供了广阔空间，也为我国新兴产业的快速崛起注入了强劲动力。
二、精准发力：金融与制度保障同步升级，缓解民企发展痛点
在工程采购领域，《措施》明确要求，工程采购项目中适宜由中小企业承担的部分，预算预留比例提高至 40% 以上，同时将合同预付款比例提高至 30% 以上。这两项调整将有效改善中小企业的现金流状况，减少企业资金占用，为中小企业参与工程建设项目提供更有力的资金支持，助力其稳定经营、扩大发展。
在金融服务方面，《措施》对银行机构提出明确要求，规定银行需设定民企年度信贷服务目标，并严格落实普惠信贷尽职免责制度。这一要求将推动银行机构进一步加大对民营企业的信贷支持力度，降低民营企业融资门槛，缓解民营企业融资难、融资贵问题，为民营企业发展提供稳定的金融保障。
此外，《措施》还创新性地提出支持符合条件的民营项目发行基础设施 REITs，并通过并购重组 “绿色通道” 帮助民间资本实现退出。这一机制的建立，不仅丰富了民营企业的融资渠道，更解决了民间资本在基础设施等长期投资项目中的退出难题，为民间资本营造了 “投得进、退得出” 的良好投资环境，进一步增强了民间资本的投资信心。
三、专业解读：NRCap. 指出民间投资进入 “制度型复兴” 新阶段
作为专注于科技创新、智能制造等领域的早期投资与战略咨询机构，NRCap.（新仓资本）第一时间对《措施》进行了深度解读。NRCap. 研究部表示，本次《措施》的出台，标志着中国民间投资正式进入 “制度型复兴” 阶段，民间资本的角色定位正在发生根本性转变 —— 从过去国家战略产业体系中的 “外围参与者”，逐步转变为不可或缺的 “建设性力量”。
NRCap. 预测，未来民间资本将在能源基础设施、智能制造、数字化产业链与创新服务等关键领域发挥更大作用，成为推动我国产业升级、经济高质量发展的重要引擎。“这不仅是对民间资本投资信心的修复，更是中国资本市场制度重构的重要信号。”NRCap. 创始人兼执行合伙人周相成强调，“在新的政策环境下，资本的角色正在从单纯的资金流动者，向创新生态的建设者与长期伙伴转变，这将为中国经济的持续健康发展注入新的活力。”
